（原标题：管理费径直打三折！让利依然价钱战？ETF有难以开口）

股票ETF年管理费率（下称“管理费”）从0.5%下落到0.15%，是中原、易方达、富国、华安等公募近期打出的“三折”让利牌。但从券商中国记者统计来看，下半年下调过管理费的股票ETF有23只，数目和范围在合座股票ETF中占比均不及3%。现在，股票ETF管理费的最低一档是0.15%，居品数目占比不及20%，0.5%一档的居品数目占比则接近75%。包括沪深300ETF、上证50ETF、中证500ETF、创业板50ETF等中枢宽基居品在内，31只范围越过百亿的ETF中，更是有26只管理费为0.5%，占比超80%。

受访东说念主士对记者暗意，“三折”降费更多是一种“同行价钱竞争”手脚。基金公司通过率先降费占据主动性，但如果范围过大的ETF降费过多，又会影响到公司筹画利润。说明业内东说念主士预估，在0.5%管理费之下，股票ETF的范围在百亿以上基本能盈亏均衡，但如果下落到0.15%，盈亏均衡的范围可能就要上千亿元。对个别基金公司而言，如果让大范围的ETF打“三折”，公司来岁净利润可能会“腰斩”。怎样均衡好普惠金融和盈利质地？是ETF玩家目前最紧迫的课题。

9家公募下调部分股票ETF费率

说明富国基金11月16日公告，从11月19日起富国中证1000ETF和对应聚合基金的管理费，均从0.5%下落到0.15%，托管费均从0.10%下调至0.05%。11月15日富国基金公告称，从11月19日起富国上海金ETF和对应聚合基金的管理费，均从0.5%下落到0.15%，托管费均从0.10%下落到0.05%。而在本年8月时，富国基金曾晓示，旗下券商指数ETF自9月3日起管理费由0.50%诊疗为0.15%，托管费由0.10%诊疗为0.05%。

本色上，这是近期以来ETF降费的一个缩影。说明银华基金公告，自10月21日起银华上证科创板100ETF的管理费由0.50%调低至0.15%，托管费年费率由0.10%调低至0.05%。中原基金方面，10月时下调了中原上证科创板100ETF过头聚合基金、中原中证科创创业50ETF过头聚合基金的管理费率和托管费率，诊疗后的管理费率和托管费率区分为0.15%和0.05%。

此外从10月28日起，华安基金下调华安上证科创板芯片ETF、华安上证科创板新一代信息时间往来型ETF过头聚合基金的管理费率及托管费率，4只基金的管理费率由0.50%调降至0.15%，托管费率由0.10%调降至0.05%。

说明Wind数据统计，限度11月16日，下半年以来一共有过9家公募下调过旗下ETF的管理费和托管费，除上述说起的富国基金、银华基金、中原基金、华安基金外，还有博时基金、国泰基金、南边基金、鹏华基金、易方达基金。

据博时基金指数与量化投资部基金司理助理、高等商讨员王萌先容，博时基金近期的指数基金降费分三个阶段，触及到8只基金，包括创业板ETF博时、上证50ETF博时等居品，管理费有的由0.3%降至0.15%，有的由0.5%降至0.15%。托管费结伴从0.1%调降至0.05%。

降费ETF数目和范围占比均不及3%

上述股票ETF下调费率，是基金降费从主动权柄基金延展到被迫指数基金领域的一个发扬。但从现在来看，股票ETF降费仅限于少数基金公司中，不论从费率区间、降费ETF的数目和范围来看，占比并不高。

说明Wind统计，限度11月16日，下半年来下调过管理费的股票ETF有23只，下调过托管费的股票ETF有22只，这在844只开荒于2024年上半年之前的股票ETF中占比均不及3%。其中，23只下保养理费的ETF现在计较范围609.18亿元，22只下调托管费的ETF累计范围约为580.81亿元，在844只股票ETF2.8万亿元总范围中占比相同不及3%。从2024年中报数据统计来看，22只下调过托管费的ETF包括的握有东说念主户数为50.46万户，在844只ETF1426.43万户握有东说念主中占比只须3.54%。

华南一位资深基金居品商讨东说念主士（下称“基金商讨东说念主士”）对券商中国记者暗意，从现在情况来看，这还不是全面性的普惠手脚，更多是一种“同行价钱竞争”手脚。下调费率的只是少数公募旗下少数ETF，且这些居品范围大批不大。这些ETF所涵盖的投资者数目，也只是是额外小一部分。

说明Wind统计，限度现在股票型ETF的管理费，最低的是0.15%一档，位于该档管理费率的ETF有144只，占比为17.06%。管理费为0.5%的ETF有632只，占比接近75%。另外有14只ETF的管理费高于0.5%，最高的达到1%。托管费方面，现在最低的一档是0.05%,有171只ETF处于该档费率，占比20.26%。托管费为0.1%的ETF数目为648只，占比76.78%。此外，有3只ETF的托管费越过0.1%，最高的达到0.2%。

6只“千亿”ETF有5只管理费为0.5%

从券商中国记者采访情况来看，之是以仅有个别公司的个别股票ETF降费，主淌若出于筹画利润推敲。基金公司既想通过降费获取ETF市集，但也操心降费会对筹画利润形成较大侵蚀。

“从现在来说，ETF降费确切是出于‘比价’推敲，一家公司ETF降费，其他基金公司也得被迫跟进。因为ETF是高度同质化的居品，基金公司势必会围绕费率伸开竞争。对大公司而言，ETF盈利少以致不盈利关系并不大，毕竟有固收等其他业务反哺。但对中型公司来说（卓越是ETF占相比高的公司），ETF降费会对公司筹画利润产生不小影响。”沪上一家公募的品牌认真东说念主对券商中国记者称。

说明该东说念主士浅易预估，在仅推敲管理费情况下，如果是0.5%的费率，股票型ETF范围在百亿以上基本就能达成盈亏均衡。但如果管理费下落到0.15%，达成盈亏均衡的范围可能就要上千亿元。说明Wind统计，上述844只股票ETF中有31只范围越过百亿，其中有6只ETF的范围越过千亿，按照高下限定胪列区分为华泰柏瑞沪深300ETF、易方达沪深300ETF、中原沪深300ETF、中原上证50ETF、嘉实沪深300ETF、南边中证500ETF。这6只ETF中有5只的管理费为0.5%。而在31只范围超百亿的ETF中，则有26只管理费为0.5%，占比越过80%。

针对降费带来的本钱加多，基金公司现在已在念念考对策。“博时基金与全行业齐在积极想主意，如加多AI时间、嗜好在线运营、精确投放、提妙手效等步调，这些总体对降本增效起到较好恶果。”博时基金指数与量化投资部总司理兼投资总监赵云阳对券商中国记者称。

赵云阳暗意，2024年ETF费率“争夺战”仍在络续，但ETF运营所需的本钱本色上相比大，率先是系统参预和重视的本钱较高，这是小公司进入ETF业务必须推敲的一个门槛。其次是营销本钱，被迫居品的各异化不大，愈加需要营销。本年佣金新规落地后，ETF需要各基金公司加大运营参预，总体来看降费对各司的运营本钱是加多的。

管理费降到0.15%中型公募利润受冲击最大

那么，ETF要达成信得过的普惠式降费，可行的旅途有哪些？天谄谀顾关系东说念主士暗意，ETF等指数基金的“降费潮”，可能从范围较小的基金居品，渐渐扩展到范围较大的基金居品。跟着市集竞争加重，如果范围较小的基金居品通过降费获取了更多的市集份额，范围较大的基金居品可能会被迫跟进。范围更大的ETF在费率上更具竞争上风，但这种传导可能需要一定时辰。

上述基金商讨东说念主士暗意，外围教训市集的过往教会值得鉴戒。“从我多年商讨情况来看，教训市辘集的被迫指数，基金范围越大费率常常越低，这是稳当公募基金普惠金融属性的。国内基金业不错稳当鉴戒这些教会，进行‘从上至下’的结伴定调请示。”据上述沪上公募品牌认真东说念主了解，针对ETF降费基调的关系章程可能会在2024年底或2025岁首出来。届时股票ETF的管理费应该齐会降到0.15%。对个别中大型基金公司来说，年度筹画利润的下落幅度可能会达到50%。

但从更宏大的居品分类和更长久维度来看，基金降费却能通过普惠金融效应达成良性发展。针对基金管理东说念主运营中的普惠考量，上海证券基金评价最近研报（下称“研报”），联想出“管理费性价比”预备，即基金为握有东说念主赚取的利润联系于其收取的管理用度的比例。该预备越高，意味着基金管理东说念主收取相同单元的管理费率，创造了更多的利润水平，或意味着在为投资者创造相同单元的利润时，收取的管理费更少，以此来了解基金公司收费是否合理、是否状态通过裁减用度来与投资者分享收益。

从全量基金角度看，研报统计发现，曩昔10年非货范围在1000亿元以上、200亿至1000亿元之间和200亿元以下的基金管理东说念主，其管理费性价比的中位数区分为4.02、4.58和3.33。建信基金、永赢基金、中银基金、天弘基金和博时基金在收取相易的管理费的同期，创造的利润的十足值更大，管理费性价比区分为8.40、8.05、7.68、7.54和6.47。

从得分分散的角度来看，研报收尾流露，范围较小的基金管理东说念主得分呈现出较为较着的南北极分化趋势，范围较大的基金管理东说念主的分散较为鸠合，合座略偏向中后分位。该研报称，这可能与范围较大的基金管理东说念主要点发展权柄基金磋商，而在权柄市集发扬欠安的稀奇阶段，在评价单元费率带来的利润时，部分范围较小的基金管理东说念主得分会较为隆起，一方面因为基金管理东说念主范围相比小、具有更为显耀的偶而性，另一方面许多范围较小的基金管理东说念主居品线布局相对相比鸠合，在这一布景下得分相对占优。

责编：李雪峰

校对：李凌锋🔥2024欧洲杯(中国区)官网-登录入口